O investimento nos cryptocurrencies é toda a raiva, e o bitcoin é claramente o mais grande – tem a capitalização a maior do mercado, a maioria de infraestrutura, a reputação a mais longa e é o mais descentralizado. Em colunas precedentes, eu forcei as conversações você, como um conselheiro, precisarei de ter com clientes, e como diferente são de todas as conversações você tem previamente teve que ter sobre o planeamento financeiro.

Agora, nós conseguimos falar aproximadamente três maneiras diferentes de olhar um investimento no bitcoin para você e/ou seus clientes: bitcoin como a revolução, bitcoin como um investimento macro e bitcoin como um micro investimento. Eu reverei estas teses de três investimentos assim que você não pode somente determinar por que atribuir ao bitcoin, mas igualmente assim você pode ajudar seus clientes a melhorar para compreender as implicações de determinadas notícias, de campanha publicitária dos meios e de cargos sociais dos meios.

Esta coluna apareceu originalmente em cripto para os conselheiros, o boletim de notícias semanal novo de CoinDesk definindo ativos criptos, digitais e o futuro da finança. Assine acima aqui para recebê-la cada quinta-feira.

Você e seus clientes lerão inevitavelmente artigos e cargos dos povos que cabem em todas estas categorias. Ter uma compreensão de onde estão vindo ajudá-lo-á em sua prática. (Mantenha na mente que nós não podemos necessariamente considerar cada acionista ou cada tese em uma destas três categorias.)

Este era realmente o “investimento original” em Bitcoin. Começando imediatamente depois da liberação do Livro Branco dos blockchain de Bitcoin em 2008, os povos minavam o bitcoin usando seus computadores domésticos e o feltro como esta moeda nova seria precisado algum dia no futuro. Provavelmente não pensaram que vale nas figuras meados de-cinco um dia, nem pensaram dele em termos do investidor institucional. Guardaram-no em privado carteiras muito antes que nós tivéssemos guardas criptos, e usaram-no mesmo para transações adiantadas – como a pizza e a Rota da Seda infames do bitcoin.

Ao longo do caminho, outro começaram o investimento no bitcoin como uma conversão contra os governos, a censura e bancos excedentemente poderosos.

A tese do investimento da revolução é que, quando a moeda de autorização, os governos e os bancos falham ou hesitam nós podemos contar no bitcoin. Porque o bitcoin é descentralizado completamente, o valor não é determinado e manipulado possivelmente por um banco central e por transferência não pode ser restringido.

Quando este não parecer ser muita de uma necessidade aqui nos E.U. e na maioria do mundo desenvolvido, nós podemos ver o valor nos países onde o governo pôde rotineiramente desvalorizar sua própria moeda para pagar abaixo das retiradas da dívida pública ou do limite dos bancos. Nós vimos exemplos relativamente recentes em Turquia, em Argentina e em Nicarágua.

Se eu estou vivendo em um daqueles países, ou eu apenas não confio muitos dos líderes mundiais, eu pude possuir o bitcoin e armazená-lo off-line em uma carteira dura. Eu sei que meu bitcoin é onde quer que eu sou.

A tese do investimento da revolução não pôde ser apenas porque eu penso que eu estou indo precisar o bitcoin de trocar para o produtos e serviços, mas porque eu apenas quero mostrar minha aversão com o governo e o sistema bancário atuais. Assim eu não estou indo deixá-los participar em meus criação e crescimento de riqueza.

Quando esta tese do investimento no bitcoin pôde ser em caso de necessidade, ou fora da revolução, seus proponentes são vigilantes sobre deixar o público conhecê-los devem guardar o bitcoin. Muitos dos argumentos articulam menos na macroeconomia real que conduz o valor e mais do dólar na necessidade a próprio bitcoin como uma conversão contra partidos poderosos e como uma indicação política.

Esta tese do investimento olha o bitcoin como uma loja do valor, e compara os fatores macroeconômicos no jogo nos E.U. e no mundo. O pensamento atrás dele é que como nós vemos a elevação da inflação devido à fonte aumentada da moeda de autorização, o valor do bitcoin aumentará dramaticamente porque o bitcoin tem uma fonte muito fixa.

Esta é a tese que muitos acionistas do bitcoin têm seguido por anos, mas tornou-se muito popular e conhecido em 2020, quando o gerente de fundo de cobertura macro legendário Paul Tudor Jones anunciou atribuia algum de seu portfólio ao bitcoin. Foi seguido logo por Stanley Druckenmiller e por Bill Miller, que são igualmente acionistas macro.

A impressão do dinheiro de autorização nos E.U. e na maioria do mundo ocidental em consequência da pandemia COVID-19 acelerou o potencial para a inflação, como nós vimos trilhões mais dólares criados e dispersados na economia. Agora, nós começamos finalmente ver a evidência da inflação, que adiciona o combustível a esta tese do investimento do bitcoin.

Por que eu precisaria de guardar o bitcoin como uma conversão da inflação ou uma loja do valor? Deixe-nos supor-me pode hipoteticamente comprar um naco de pão para $1 hoje. Em um ano, o que se esse mesmo naco de pão me custou $1,05 – que significa que nós tivemos a inflação de 5%? Isso acontece porque nós adicionamos mais dólares, mas não mais pão, ao sistema. Consequentemente, o pão vale mais dólares.

Se eu mantenho todo meu dinheiro nos dólares no banco (onde eu não estou ganhando virtualmente nenhum interesse), eu não posso comprar um naco de pão em um ano com meus $1. Se eu penso aquele acontecerá, mim quererá meu dinheiro salvar em um ativo que igualmente tenha uma fonte limitada, apenas como o pão. No passado que o ativo pôde ter sido ouro. Agora, contudo, nós temos um ativo com uma fonte muito limitada, que seja muito fácil comprar e manter o cofre forte (comparado ao ouro físico).

Eu posso guardar meu dólar no bitcoin, e em um ano eu suporia que o preço de meu bitcoin iria acima pelo menos pela mesma quantidade como o pão. Consequentemente, se eu preciso de comprar o pão, eu posso vender meu bitcoin no mínimo $1,05.

Agora, extrapole esse investimento sobre a economia mundial inteira e nós podemos ver porque estes titã do investimento macro querem atribuir 2%-5% de suas terras arrendadas ao bitcoin. Veem que vinda e eles da inflação quer um ativo com fonte finita que aumentará no valor com uma diminuição no valor do dólar.

Quando você ou seus clientes leem sobre um aumento na inflação que conduz a um aumento possível no valor do bitcoin, ou sobre as instituições como companhias de seguros e as pensões que investem no bitcoin, esta é geralmente a tese que se estão usando.

Isto é o lugar aonde a maioria de conselheiros estão indo estar com seus clientes. Seu papel aqui é identificar, baseado em parte nas teses previamente mencionadas do investimento, como ajudar seus clientes a atribuir ao bitcoin.

Baseado no perfil de risco, aptidão e horizonte de tempo técnicos de seus clientes, você pode avaliar não somente a atribuição ao bitcoin mas igualmente o tratamento do ativo – quando você troca, como frequentemente fazer o para rebalance, etc.

Recorde que muitas daquelas instituições que investem no bitcoin para a conversão da inflação têm um horizonte de tempo muito longo ou mesmo infinito. Seus clientes têm um horizonte de tempo limitado, e cada um será diferente. Se seus clientes estão em seu 40s adiantado, você está falando-lhe provavelmente sobre a inflação do impacto terá em suas caixas de pensões. Se nós igualmente supomos você subscreve à tese da conversão da inflação acima, ajustes do bitcoin como parte do planeamento de aposentação dos seus clientes, em uma atribuição razoável baseada em sua tolerância ao risco.

A volatilidade do bitcoin igualmente permite um investimento ao pensar sobre ela para clientes individuais. Porque o bitcoin não é correlacionado e altamente líquido, você tem a capacidade para rebalance, possivelmente trimestral, e fornece clientes os retornos de portfólio totais que são mais normalizados.

Esta tese do investimento do bitcoin micro é sobre a tomada dos efeitos possíveis no preço do bitcoin e a adaptação deles aos portfólios individuais da família, com mais horizontes de tempo limitado, despesas necessárias e ativos tradicionais.

Porque você começa aprender mais sobre o bitcoin, e ajudar mesmo seus clientes com atribuições a cripto, você ouvir-se-á definidamente dos “influencers,” analistas e entusiastas do bitcoin sobre o raciocínio para guardar ou não guardar o bitcoin.

Seu papel como o conselheiro é compreender estas teses principais do investimento, e você tem a capacidade para determinar como todas as opiniões ou análise afetam os portfólios e as vidas financeiras dos seus clientes. Se você vê um influencer ou um analista ou a notícia através da lente de uma destas teses do investimento, você estará preparado melhor para ter aquelas conversações importantes com seus clientes.